L’or dans les coffres de la Chine. La Chine a annoncé le 7 janvier qu’elle avait ajouté 30 tonnes à ses réserves d’or officielles. Cette annonce s’ajoute à une annonce antérieure, selon laquelle la Chine a ajouté 32 tonnes au mois de novembre.
Le décollage de l’or ne peut pas être attribué uniquement à l’inflation, car même si celle-ci ralentit, le potentiel du métal précieux n’en est pas diminué.
Au cours de l’année écoulée, la plupart des actifs ont enregistré des performances médiocres, mais l’or a été l’une des exceptions avec un gain significatif, bien que modéré.
Depuis fin octobre dernier, le prix de l’or a connu une augmentation considérable, passant de moins de 1 630 $ l’once à plus de 1 920 $ aujourd’hui, soit une fluctuation importante de 17,8%. Cependant, il ne peut pas être directement attribué à l’inflation, car l’inflation a officiellement baissé au cours des derniers mois et l’or a semblé sous-performer par rapport à l’inflation élevée observée au début de l’année précédente.
La raison la plus probable de ce pic de l’or se trouve du côté des banques centrales et de la géopolitique. Les banques centrales, en particulier celles de la Russie et de la Chine, ont massivement acheté de l’or au troisième trimestre de 2022, représentant la plus grande quantité jamais achetée en un seul trimestre. Ces achats constituent plus de 1% de l’or détenu par toutes les banques centrales du monde réunies. Si cette tendance se maintient ou s’accélère, cela pourrait entraîner une augmentation annuelle de plus de 4% des réserves d’or des banques centrales.
Un exemple significatif est celui de la Chine, qui a annoncé en janvier qu’elle avait ajouté 30 tonnes d’or à ses réserves officielles en décembre 2022, après avoir déjà ajouté 32 tonnes en novembre. Ces annonces sont d’autant plus importantes car c’est la première fois que la Chine annonce des augmentations de ses réserves officielles d’or depuis septembre 2019.
Il est essentiel de comprendre que la Chine possède probablement beaucoup plus d’or que ce qu’elle déclare officiellement, gardant une grande partie de ses réserves hors des livres de comptes du SAFE (Administration nationale des changes). La décision de rendre publique une augmentation de ses avoirs est donc une décision politique et cache probablement des raisons stratégiques que les investisseurs doivent analyser avec prudence. Les véritables intentions de la Chine restent souvent cachées, mais il existe des méthodes d’inférence pour tenter de comprendre ses plans.