L’or a été une monnaie pendant des siècles et même s’il ne sert plus de moyen de paiement aujourd’hui, beaucoup regardent toujours le cours du métal jaune comme un taux de change entre deux devises. Une devise réserve de valeur (l’or) et des (l’euro, le dollar, etc). Lorsqu’un taux de change varie, c’est parce qu’une devise se renforce, que l’autre se déprécie, ou les deux en même temps. Sous cet angle, il y a donc deux manières de regarder l’évolution du cours de l’or.